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专题：聚焦2026基金二季报：重仓“芯光”业绩亮眼

　　随着美股机构投资者二季度13F持仓披露落下帷幕
，知名投资人段永平
、李录最新调仓路径也随之揭晓 。

　　截至二季度末，由段永平管理的H&H International Investment基金总持仓市值约191亿美元 ，约合人民币1370亿元，较去年四季度末的200亿美元有所下降
。二季度
，段永平继续增持拼多多，重新买入阿里巴巴 ，同时减持苹果、英伟达 、谷歌
、微软等
，清仓台积电、CrowdStrike等个股。

　　李录掌管的喜马拉雅基金，则大手笔清仓美国银行 、西方石油、穆迪
、标普全球、MSCI 、H&R Block等6只个股 ，同时大举加仓拼多多和伯克希尔B股 。其中
，拼多多更是被翻倍增持
。截至二季度末，喜马拉雅基金总持仓市值由上季末的32亿美元升至37亿美元 ，持仓数量则进一步压缩至8只。

　　段永平继续加仓拼多多
，大幅减持英伟达
、谷歌

　　北京时间8月15日，被认为由段永平管理的H&H International Investment基金向美国证券交易委员会（SEC）提交最新13F文件 。

　　具体来看 ，截至6月30日
，H&H International Investment共持有18只股票，13F持仓总市值约191亿美元 ，较去年四季度末的200亿美元小幅下降。

　　其中，苹果依然稳居第一大重仓股
，持仓市值约78.4亿美元，占投资组合的41.05%；伯克希尔B股位居第二 ，持仓市值约46.2亿美元
，占比24.18%；拼多多排名第三，持仓市值约19.1亿美元 ，占比9.99%；特斯拉和英伟达分别位居第四、第五位
。

　　从持仓变化来看
，拼多多成为段永平二季度加仓幅度最大的标的。

　　二季度，H&H International Investment增持拼多多527.38万股 ，持股数量增至2502.21万股
，增幅达到26.71% 。截至二季度末，拼多多已经成为其第三大重仓股 ，持仓占比接近10%
。

　　事实上
，段永平近年来对拼多多的关注度持续提升。经过连续加仓后，拼多多成为仅次于苹果和伯克希尔的第三大持仓 。

　　除了拼多多 ，段永平二季度还重新买入阿里巴巴
。数据显示，其新建仓阿里巴巴30.14万股
，期末持仓市值约2893万美元。

　　与之相对应的是，段永平继续对部分科技巨头进行较大力度的减仓 。

　　其中 ，苹果二季度小幅减持184.69万股
，持仓数量降至2709.87万股，持股数量下降6.38%；英伟达则被大幅减持756.31万股 ，持股数量下降54.63%
，期末持仓市值约12.57亿美元，占组合比例从一季度末的12.07%降至6.58% ，也从一季度的第三大持仓降至第五位
。

　　谷歌C类股同样遭到大幅减持。二季度H&H International Investment减持谷歌C类股173.74万股
，减持幅度达到46.88%，期末持仓市值约6.96亿美元 ，占组合比例由5.31%降至3.64% 。

　　与此同时
，微软也被减持25.78%，持股数量降至75.41万股
。此外 ，段永平二季度清仓了台积电，原持仓15.12万股；同时清仓CrowdStrike
，原持仓4万股。

　　值得注意的是，在减持多只科技股的同时 ，段永平并非全面撤退 。二季度小幅增持伯克希尔B股8.19万股
，持仓占比从21.91%升至24.18%；迪士尼则增持19.48万股，持仓数量增加12.89%。

　　段永平二季度的调仓呈现出更加明显的结构性调整特征 ，在继续保留苹果这一绝对核心仓位的同时
，降低英伟达 、谷歌等部分科技股的持仓比例，并将资金进一步向伯克希尔
、拼多多等核心标的集中
。

　　李录大举加仓拼多多 ，持仓仅剩8只

　　与段永平相比
，李录二季度的调仓幅度更为明显。

　　最新13F数据显示，截至二季度末 ，喜马拉雅基金持仓总市值达到37.03亿美元
，较一季度末的32.01亿美元增加约5亿美元；与此同时，持仓股票数量从14只大幅减少至8只 ，组合集中度进一步提升 。

　　二季度，李录大举加仓拼多多
，持股数量从460.8万股大幅增加至1076.11万股，增持615.31万股 ，持股数量增幅达到133.53%
。截至二季度末
，拼多多持仓市值约8.21亿美元，占整个投资组合的22.17% ，仅次于两类Alphabet股票。

　　与此同时
，李录还增持了伯克希尔B股，持股数量从89.77万股增加至110.83万股 ，增幅为23.46%
，持仓占比提升至14.98% 。

　　一边是大举加仓拼多多和伯克希尔，另一边则是集中退出多只股票
。

　　数据显示 ，李录二季度清仓了美国银行、西方石油 、标普全球
、H&R Block、穆迪以及MSCI等6只个股。其中
，美国银行此前已经经历大幅减持 。李录一季度就曾将其持仓削减71.26%，二季度进一步清仓 ，西方石油也在二季度退出
。

　　此外，李录此前在一季度新建仓的标普全球 、H&R Block
、穆迪和MSCI等股票
，此次同样全部清仓，显示其投资组合在经历短期扩张后迅速重新聚焦。

　　从持仓结构来看 ，李录依然高度集中于少数核心资产 。

　　Alphabet旗下谷歌A类股和C类股继续占据组合前两大重仓位置
，合计占比接近48%；拼多多则以22.17%的组合占比升至第三大重仓股；伯克希尔B股占比14.98%，华美银行控股占比9.68%
。

　　两位投资大佬共同加仓 ，释放什么信号？

　　从段永平和李录最新持仓来看
，两人的投资路径出现了一个值得关注的交集——拼多多成为共同加仓方向。

　　段永平二季度继续增持拼多多，使其成为第三大重仓股；李录则直接将拼多多持仓增加一倍以上 ，使其跻身前三大重仓
，并占据超过两成的组合权重 。

　　更值得关注的，两位投资者在二季度共同表现出的“集中化”倾向。

　　段永平虽然仍然持有18只股票 ，但苹果、伯克希尔 、拼多多、特斯拉和英伟达五大重仓股合计占比已经达到89.24%
。其中苹果和伯克希尔两大核心资产合计占比超过65%。

　　李录的集中度则更高 。二季度末仅剩8只股票
，其中谷歌A
、谷歌C、拼多多和伯克希尔四大重仓股合计占比超过85%，组合正在进一步向少数高确信度资产集中
。

　　一方面 ，二季度两人都增加了对拼多多的配置；另一方面，又分别通过减持 、清仓其他标的
，为核心资产腾挪资金。

　　当然，13F只能提供一个季度末的持仓截面 ，无法完整反映投资者的交易过程
，也无法揭示具体买卖价格 。因此，市场更应关注的是这些持仓变化背后的长期投资逻辑 ，而非简单复制某一季度的持仓名单
。